2022年家电行业整体受公共卫生防控扰动，叠加2022Q4防控达峰，全年家电行业实现营业收入13705.02亿元，营收增速-0.36%收官;盈利端有所修复，实现归母净利润966.98亿元，同比增长10.54%。2023Q1家电行业收入同比增长3.84%，板块净利润增速为15.01%，保持了较高的盈利增速水平。

(相关资料图)

从一季报业绩来看，家电板块一季度业绩超预期，业绩与估值扔具有向上的弹性。长期来看，后续地产平稳回暖概率较大，家电尤其是厨电品类的销售有望被拉动。

中国家电行业营收规模竞争状况

近几年来，家电行业承压前行，2022年也不例外。由中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2022年中国家电行业年度报告》显示，2022年家电行业出口和内销规模均出现下滑，其中家电行业出口规模为5681.6亿元，同比下降10.9%，家电行业国内销售规模为7307.2亿元，同比下降9.5%。

尽管家电销售整体增长失速，但消费升级并未减速，市场竞争越发激烈之下，上市公司的业绩表现各有不同。

根据同花顺提供的数据，按照申万行业分类，所属申万一级行业家用电器的上市公司共计88家，又细分为白色家电(9家)、黑色家电(11家)、厨卫电器(9家)、小家电(20家)、照明设备Ⅱ(10家)、家电零部件Ⅱ(26家)、其他家电Ⅱ(3家)共七大二级行业。

整体来看，在营收规模方面，过亿可以说是基本门槛，88家上市公司营收全部过亿。其中，处于“千亿俱乐部”的仍是“白电三巨头”：美的集团、海尔智家、格力电器。美的集团以3439.18亿元营收位居榜首，营收最低的是照明设备行业公司*ST雪莱，其2022年营收为1.56亿元。营收变动方面，2022年，这88家上市公司中，有46家的营收同比上一年出现下滑，占比过半，其中营收下滑最多的是厨房小家电ST德豪，该公司2022年营收11.85亿元，同比下滑42.97%。

在净利润方面，“白电三巨头”依然是唯三盈利超百亿公司，美的集团以净利润295.54亿元继续霸占榜首，格力电器以245.07亿元排名第二。此外，在这88家上市公司中，有82家实现盈利，仅6家亏损，其中亏损额最大的是深康佳A，2022年巨亏14.71亿元。

由于有三巨头坐镇，白电是整个家电板块中营收和利润额最大的行业。根据财报数据，在2022年全球家电行业承压的背景下，白电三巨头依然实现了营利双增。

根据中研普华研究院《2023-2028年版家电行业兼并重组机会研究及决策咨询报告》显示：

过去的一年，备受外界关注与巨头林立的白电、黑电以及近几年流行的小家电究竟发生了怎样的变化?试图通过具体公司的业绩表现，来揭示家电行业的“危”与“机”。

走出2022年低谷的家电行业，迈入了品质家电的发展时期。相较于规模，家电企业更加关注的是发展质量。简单来说，就是追求利润。以彩电行业为例，今年一季度彩电企业利润端普遍实现正增长，出现了利润先于营业收入回暖的迹象。其中四川长虹和海信视像实现了收入净利润双增长。

家电市场的消费升级趋势变化

目前，彩电行业处于需求逐渐平稳的状态，不过TCL也指出，“随着消费者对大屏娱乐、高质量影音的需求日益增加，彩电行业大屏化、高端化趋势显著，大尺寸彩电逐步成为换代主流，谁能够在大屏、高端两个赛道胜出，谁就能在整个市场实现领跑。”

2022年消费市场需求下行，重新唤起家电业对经营模式的思考。大众消费需求的下滑，导致通过规模带动增长的模式逐渐失效，家电企业将目光从营收转移到利润上。尽管从整体来看，去年家电业整体的零售量额均出现下滑，但具体到企业本身，净利润则出现了较大提升。

其中在白电领域，除了三巨头保持稳定的利润之外，海信家电以及长虹美菱也因为利润的增长而被资本市场热捧。2022年，海信家电和长虹美菱归母净利润分别为14.35亿元、2.45亿元，同比增长分别为47.54%、371.19%;惠而浦和奥马电器在营收下滑的情况下，归母净利润分别同比大增104.74%、630.18%。

从产品层面来看，家电市场出现追新追高的趋势。从品质升级层面来看，品质型家电持续进入下沉市场。在今年五一的返乡潮中，大城市务工人员带动高端家电下乡。来自苏宁的数据显示，“五一”期间，万元以上中高端家电订单同比增320%，三星、松下和A.O.史密斯等国际家电品牌销售提升显著，分别增长363%、90%和39%，75吋以上大屏彩电销售数量同比增长90%，中央空调销售数量同比翻两番，400L以上大容量冰箱销售数量同比翻一番。

今年一季度，高端家电销量同比增长45.6%，家电市场呈现出套系化、场景化、高端化特征，高端将会成为未来家电的增长曲线之一。

此外新兴家电、健康型家电持续升温。一方面，懒人家电、清洁家电持续受到市场关注。《2023清洁家电行业营销洞察报告》指出，近年来，随着社会经济水平的发展以及人们对高品质生活的需求增多，人们生活的节奏越来越快，挤压了人们在家庭清洁上的时间配比，消费市场对清洁电器产品的消费需求日益增长，整个清洁家电市场规模呈现增长态势。清洁电器赛道在异常艰难的2022年，仍能保持4.0%的正向增长，行业增长势头强劲。

消费趋势变化，带动家电业结构升级。当前，我国逐渐完成由大众消费向品质消费的转型，其中主要体现于消费群体的变化，一方面年轻群体对生活品质的要求更高，进而带动家电产品向品质化升级。另一方面，则是在经济高速发展带动下，中产家庭数量不断增加。这为家电业品质化升级创造了基础的用户群体。

高端消费的增长已经在前几年有所展现，高品质产品和高端品牌的表现超过了中端和长尾竞争对手。《2023胡润至尚优品—中国高净值人群品牌倾向报告》显示，2022中国高端消费市场规模达到1.65万亿元，其中高端消费电子(含智能家电)市场规模1,000亿元。

2023年的消费市场，正处在“消费分层”大趋势下。一部分追求生活品质的人群，愿意为幸福指数支付高溢价。《2022高端家电市场报告》提出，高端品质型消费正在成为担纲家电市场成长、贡献企业利润的重要来源。

《2023-2028年版家电行业兼并重组机会研究及决策咨询报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。