在前一篇文章中，我们刚刚说完要警惕小麦的“降温”，结果小麦就开始全面走跌了。

(资料图)

截至6月17日，全国冬小麦收获进度已达到九成五， 多地小麦收割进入扫尾阶段，全国麦收即将收官。

随着小麦不断收获，质量预期有所好转，新麦供应不断增加，而下游需求却一直低迷，因此小麦开始全面回调。即便是之前一直被炒得轰轰烈烈的芽麦，也开始降温了。

小麦的走跌， 一方面引发了小麦市场的注意，而另一方面，玉米也在瑟瑟发抖。

因为在过去的两年多时间里，玉米和小麦的联动性是非常明显的，呈“互为顶底”的关系。所以，小麦一旦开跌，对玉米来说市场不小。

但是这回，也不知是玉米反应慢，还是准备脱离小麦的控制， 在小麦下跌的时候，玉米却仍在不管不顾地上涨，并且还呈现出山东、东北齐涨的局面。

比如，就拿山东地区来说， 玉米最高价格已达到了了1.495元/斤，距离1.5元/斤可谓是一步之遥，大有要重回巅峰的意思。

那么， 玉米是否要全面冲高了呢？

在新农观看来， 玉米虽然还在上涨，甚至是看似一片光明，但光明的背后，两个风险却正在逼近。

第一个风险，玉米涨劲不足。

虽然说玉米正涨得红火，但仔细分析就会发现，玉米再上涨的动力明显不足。

一方面，支撑玉米上涨的诸多因素都在走弱。

比如，千万吨级的芽麦进入饲料领域，挤占了玉米的需求，而即便是没有芽麦，普麦的替代也不容乐观。

虽然说玉米存量减少，贸易商挺价心态较浓，但需求不给力，支撑恐难以兑现。

另一方面，小麦回调，玉米天花板下压。

小麦和玉米的联动性确实有所减弱，但是并不是完全割裂了，因此小麦市场的一举一动对玉米来说，都有千丝万缕的影响。

虽然说由于粮源流通有限，玉米相对坚挺，但 小麦价格下滑，带动玉米情绪走弱，在很大程度上也限制了玉米的冲高空间。

因此总体来看，虽然玉米仍在上涨，但是疲态正在显露，涨劲已经不足。

第二，玉米有下跌的风险。

不仅涨劲不足，而且玉米价格有下跌的风险。

首先对于山东玉米的上涨，我们都知道，一直是“看车下菜碟”， 近期山东深加工门前到货车数量一直偏低，这也是促使企业提价促粮的一个重要原因。

虽然后续来看，近日山东即将迎来一次降雨，有助于助推玉米行情，但是同样是风险后移， 但雨过天晴后，恐怕玉米的上量就要增加，届时压价风险大幅提高。

而东北地区虽然说玉米也出现了回涨，但是限制条件也比较多。

一方面，受山东波动影响较大，一旦山东玉米走跌，东北的涨势必然受到限制；而另一方面，东北玉米坚挺除了粮源流通较少以外，另一个原因则是粮库的收购给玉米提供了不小的支撑，但是 东北多个直属库的收购将在月底陆续停收，一旦停收，玉米必然再次陷入动荡。

此外，再加上 天气炒作有些“失灵”。

因为随着厄尔尼诺的概率不断增大，而从以往经验来看， 厄尔尼诺对于全球玉米的影响似乎并不太糟，甚至在某种程度上还有增产的预期，这使得全球玉米进一步印证了供应宽松的格局。

所以，虽然短期来看，玉米尚且坚挺，但是 相比起小麦的下跌，玉米的风险要更大。

因为小麦虽然开始走跌，但基本属于阶段性回调，新麦上市，收购主持也较多，市场博弈较强，底部支撑依然比较明显。

但是远期来看， 玉米需求走弱，又有进口、替代等庞大压力，先扬后抑的趋势比较明显，因此谨慎追高。

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